縱觀當(dāng)前的港股IPO市場，盡管今年以來國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)正處于快速復(fù)蘇階段，但整個市場處于活躍度較低的狀態(tài)。有數(shù)據(jù)顯示，第一季度港股市場通過IPO上市的17家上市公司一共募資66.16億港元，同比減少55.5%。

只有獲得投資者認(rèn)可的企業(yè)，才能在如此相對疲軟的市場環(huán)境下脫穎而出，獲得廣泛認(rèn)購。而如何能夠在諸多上市公司中獲取市場目光？前不久剛剛招股結(jié)束的珍酒李渡(6979.HK)給出的答案是：扎實的基本面和強(qiáng)勁的未來增長。 

據(jù)市場消息，珍酒李渡在啟動全球發(fā)售后市場反饋良好，多家長線基金積極認(rèn)購，公開發(fā)售獲超額認(rèn)購，機(jī)構(gòu)端國際配售也取得了超額覆蓋。

(資料圖片)

穩(wěn)健基本面夯實基礎(chǔ)

從定位來看，公司定位為“一家致力提供以醬香型為主的高質(zhì)量白酒產(chǎn)品的中國領(lǐng)先白酒公司”，旗下?lián)碛姓渚啤⒗疃伞⑾娼鸭伴_口笑四大品牌。憑借其多項知名品牌，開發(fā)白酒產(chǎn)品，滿足不同消費(fèi)者的偏好，更好的抓住市場機(jī)遇。

招股書披露，2020年至2022年（以下簡稱報告期），珍酒李渡分別實現(xiàn)收入23.99億元（人民幣，下同）、51.02億元及58.56億元，實現(xiàn)收入的穩(wěn)健增長。雖然受去年整個餐飲業(yè)行業(yè)不振的影響，2022年營收增速相比往年有所放緩，但珍酒李渡依然能夠保持同比近15%的雙位數(shù)增長，實屬難能可貴的成績，驗證了其經(jīng)營韌性。而隨著今年市場消費(fèi)呈上升勢態(tài)，有望為公司注入強(qiáng)勁增長活力。

多重優(yōu)勢賦能未來增長

除了穩(wěn)健的基本面之外，在經(jīng)過白酒行業(yè)近幾年的升級之后，新一年的白酒市場不論是從市場供需還是市場預(yù)期各方面均出現(xiàn)了積極的變化，站在當(dāng)下來看，未來資本市場的焦點更專注于具有核心優(yōu)勢，具有未來發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。在筆者看來，珍酒李渡的核心優(yōu)勢主要分為以下幾點：

1. 公司市場排名靠前，品牌知名度高

珍酒李渡作為中國第四大民營白酒公司，不斷適應(yīng)白酒市場的消費(fèi)升級趨勢，進(jìn)一步擴(kuò)大中高端及以上級別產(chǎn)品組合，完善公司的品牌矩陣，其品牌和旗下產(chǎn)品廣泛獲得市場的認(rèn)可。

其中，珍酒、李渡、湘窖多次獲得布魯塞爾國際烈酒獎。珍酒曾獲得第五屆國家品質(zhì)獎，榮獲優(yōu)質(zhì)白酒銀獎?wù)拢蔀橘F州三大醬香型品牌之一。珍酒李渡憑借其獨特的品牌形象和產(chǎn)品知名度，吸引無數(shù)消費(fèi)者并且形成極大的客戶粘性，數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品復(fù)購率超90%。

2. 經(jīng)銷+直銷模式穩(wěn)步推進(jìn)，覆蓋面持續(xù)延展

針對公司目前的發(fā)展階段，珍酒李渡采取經(jīng)銷與直銷相結(jié)合的渠道架構(gòu)穩(wěn)步推進(jìn)。其中經(jīng)銷模式中除傳統(tǒng)經(jīng)銷商外，還有體驗店及零售商。公司在傳統(tǒng)經(jīng)銷商豐富的基礎(chǔ)上，直接與現(xiàn)有經(jīng)銷商未涵蓋的零售商合作以增加銷售網(wǎng)絡(luò)的密度，開設(shè)體驗店也能更多地向消費(fèi)者宣導(dǎo)企業(yè)文化，進(jìn)行消費(fèi)者培育與沉浸式體驗，從而多方面推動公司銷量增長。

截至2022年年末，公司的經(jīng)銷商與超過189,000個銷售點合作銷售公司產(chǎn)品，其中超112,000個銷售點已經(jīng)連接至公司的數(shù)字銷售管理系統(tǒng)；合作零售商從2020年的1,707家增長至2,866家，數(shù)量明顯提升；體驗店數(shù)量也較20年末的360家取得大幅度提升，達(dá)到了1,108家。

伴隨著近年來行業(yè)賽道集中度逐漸上升，馬太效應(yīng)愈加彰顯，公司有望憑借其知名的品牌力、完善的品牌矩陣和豐富的銷售布局，捕捉品質(zhì)升級、消費(fèi)升級的機(jī)遇，在行業(yè)競爭中獲得持續(xù)發(fā)展的先機(jī)。

結(jié)語

回顧珍酒李渡赴港IPO的歷程，公司能夠持續(xù)獲得市場關(guān)注，得到投資者認(rèn)可，充分驗證了公司強(qiáng)勁的基本面。后續(xù)，珍酒李渡上市之后相信會為市場帶來更多的新鮮活力，給行業(yè)帶來更多期待。

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