疫情陰霾已經散去，但全球零售行業的復蘇東風似乎還未吹到Nike。

據時尚商業快訊，美國運動服飾集團Nike第四財季營收同比增長5%至逾128億美元，較上一季度14%的增速明顯放緩，凈利潤大跌28%至10億美元，三年來首次不及分析師預期。

2023財年全年，Nike集團銷售額同比增長10%至512億美元，毛利率為43.5%，凈利潤大跌16%至近51億美元，同樣不及分析師預期。其中主品牌Nike收入增長10%至487.6億美元，Converse增長3%至24.27億美元。

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值得關注的是，在截至5月31日的三個月內，Nike品牌在中國市場的營收大漲16%至18.1億美元，結束了連續三個季度下滑的局面，主要得益于上一年同期的低基數，全年銷售額則下跌4%至72.48億美元，除去匯率因素影響增長4%。

Nike北美第四財季銷售額增長5%至53.6億美元，全年營收大漲至216.08億美元，鞋履、成衣和配飾產品分別大漲22%、9%和21%。歐洲、中東和非洲市場第四財季增長3%至33.5億美元，全年增長8%至逾134億美元。除中國外的亞太地區以及拉丁美洲業務第四財季增長1%至16.96億美元，全年增長8%至64.3億美元。

有分析師指出，Nike盈利低于華爾街的預期，是罕見失誤。GlobalData董事總經理Neil Saunders更直言，面對全球經濟增長的放緩，Nike的反應速度太慢了。

這意味著，作為全球最大的運動服飾集團，Nike也無法幸免于全球通脹和庫存高企引起的利潤壓力。截至報告期末，Nike庫存與上年同期持平，約為85億美元，比疫情前高出約23%。

為盡快擺脫過季產品，Nike過去一年不得不在營銷上投入更多資金。第四財季Nike銷售和管理費用增長8%至44億美元，運營管理費用增長10%至33億美元。

Nike還重新與梅西百貨和Dover Street Market等批發商合作，加大促銷力度，來降低庫存水平。梅西百貨在最新的財報會議中透露，自2021年12月起Nike就停止向其發貨，目前已恢復大碼女裝、男裝、童裝和箱包等產品的出貨。

不過首席財務官Matthew Friend強調，只有約10%的庫存是Nike希望快速解決的過剩商品，主要集中在服裝等過季產品上。他還透露，Nike會在2024財年進一步提高價格，以化解利潤壓力。

Nike集團首席執行官John Donahoe則表示，雖然庫存仍高于疫情前水平，但整體處于健康狀態，2023財年營收突破500億美元大關代表相關戰略已在生效，并透露Jordan Brand正成為北美第二大鞋履品牌。

John Donahoe還指出，消費者傾向于全渠道的零售模式，希望能在不同場景下都能輕易觸及品牌產品，因此多品牌批發合作伙伴發揮著非常重要的作用，但直營零售渠道仍會是主要推動力。

財報顯示，第四財季Nike直營銷售額同比增長15%至55億美元，其中實體店銷售額大漲24%，線上收入增長14%。期內Nike所有數字平臺上的會員參與度均有所增長，購買頻率在本季度創下歷史新高。

針對備受關注的中國市場，John Donahoe表示疫情結束后中國消費者正在加速回歸，Nike和Jordan Brand在該地區的需求依舊強勁。上個月，John Donahoe特別到上海和北京考察，表示中國團隊成員正在努力為消費者打造無縫的全渠道零售體驗。

Matt Friend則透露，在高中籃球聯賽、Air Max Day和天貓超級品牌日等營銷活動的推動下，Nike中國跑步和籃球等專業運動產品銷售額在第四財季均錄得雙位數增長，還實現8個季度以來最高水平的全價銷售。在剛剛結束的618購物節中，Nike也延續雙位數的增長表現，鞏固了自身在天貓平臺的領先地位。

John Donahoe補充道，Nike集團對中國業務充滿信心，將持續投資數字化轉型，以深化與本地消費者連接，探索零售概念創新。去年9月，中國首家數字化的Nike Style零售概念店在上海正式開業，隨后又在成都太古里開設第二家。Nike還攜手天貓，在去年雙十一全面升級“Nike會員進階計劃”。

需要警惕的是，Nike過去三個季度的勢衰已經令投資者和合作伙伴感到壓力。

Seeking Alpha分析師在最新一份報告中直言，Nike在中國的增長故事已經走到盡頭。雖然Nike自2011財年以來，每年銷售額的增長速度都維持在高個位數到雙位數的水平，是成長型投資者的最愛，但隨著競爭越來越激烈，品牌在中國市場持續流失份額，這一局面或將難以持續。

Nike在中國的最大代理商滔搏則在最新財報中表示，將減少對Nike和adidas等國際品牌的依賴，于本月初啟動品牌升級，與HOKA ONE ONE和凱樂石等戶外品牌達成合作，還與國內運動服飾品牌李寧簽訂合約。

在擅長的聯名方面，Nike也遭遇瓶頸。今年初Tiffany與Nike聯名系列的發售并未如預期般獲得高熱度，實際情況與Nike當年與Dior和LV兩個奢侈品牌聯名引發的搶購潮相去甚遠。

去年被Nike解約的NBA球星歐文則被安踏盯上。有消息人士透露，歐文在最新一場比賽中上腳還未發售的安踏狂潮5 Pro球鞋，暗示雙方已經達成合約。在此之前，歐文參與的籃球比賽以及訓練或者活動中，穿著的基本都是“去鉤”后的Nike歐文系列鞋款。

另據業內人士消息，與Nike有著長期合作關系的陳冠希將重新加盟adidas，具體細節暫未透露。在該消息傳出前幾天，陳冠希本人也在視頻中透露，未來十年消費者可能不會再看到CLOT x Nike Air Max 1絲綢鞋。

業內人士續指，陳冠希重新加入adidas與Nike給的自由度有限有關，潮牌Fear of God主理人Jerry Lorenzo此前也因類似原因與Nike分道揚鑣并簽約adidas。截至目前，Nike、陳冠希和adidas均未對該消息作任何回應。

與此同時，靠經典款重新爆紅的adidas來勢洶洶。在Yeezy球鞋重啟發售、梅西球衣引發消費者搶購等利好情況刺激下，伯恩斯坦分析師Aneesha Sherman在最新一份報告中將adidas的評級上調至跑贏大盤，并將目標價從91.63美元上調至112.32美元。

去年趕超adidas的lululemon也在加快搶占Nike流失的市場份額。目前該品牌在中國36個城市共開設101家線下直營門店，突破100家。該品牌首席財務官Meghan Frank早前在分析師電話會議上透露，今年lululemon會繼續在中國市場擴張。

或許是感到了競爭壓力，Nike計劃復刻曾經紅極一時的跑鞋Nike Roshe Run，并一口氣推出9個配色。Nike部分地區的官網近日還上架一款新的拖鞋Nike Calm，因與YEEZY此前推出的拖鞋外型類似而引發關注。鑒于adidas并未持有該款式的版權，有分析猜測Nike此舉是為了與adidas爭奪YEEZY消費者。

早前還有消息人士透露，Kenzo創意總監兼日本潮流大師NIGO已經和adidas解約，并與Nike簽署一項合作協議，不過雙方目前仍處于運動鞋合作的早期階段，聯名產品最早要到2024年才會發布。今年初Nike曾對NIGO創立的品牌Bape發起訴訟，起因是Bape的經典鞋款Bape Sta抄襲了Nike經典的空軍一號鞋款。

無獨有偶，Chanel官網日前上架一款新的球鞋也與Nike空軍一號類似，分為低幫和高幫兩款，售價分別為8000元和9600元人民幣。有業內人士指出，該款球鞋除了Logo，整體版型與空軍一號球鞋幾乎沒有差別，定價卻是Nike的逾10倍，有望推動空軍1號的銷量增長。

上個月底，Nike還一口氣宣布多項高管人事變動，消費者和市場總裁Heidi O’Neill將調任消費者、產品和品牌總裁，Jordan總裁Craig Williams被任命為Nike的全球市場業務總裁，首席財務官Matthew Friend的職責范圍則擴大至全球采購、供應鏈和需求服務的管理。

Nike北美副總裁兼總經理Sarah Mensah將出任Jordan品牌總裁，接替她原本職位的是Converse首席執行官Scott Uzzell，Converse的新領導者暫未敲定。首席運營官Andy Campion則將擔任戰略商業風險投資公司董事總經理，與John Donahoe密切合作，為Nike尋求新的商業機會，以推動業績實現長期可持續的增長。

對于2024財年，Nike預計收入將錄得中個位數的增長。財報發布后，該集團股價盤后大跌4.32%至108.5美元，自今年以來累計下跌3%，市值約為1742億美元。

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